Год - на - Год роста экспорта в июле продолжал ускоряться, лучше, чем рыночные ожидания

В долларах США общая экспортная стоимость Китая в июле увеличилась на 7,2% года - на - год, что на 1,3 процентных пункта быстрее, чем в июне, и ускорилось в течение двух месяцев подряд, лучше, чем ожидания рынка.
Учреждения считают, что год - на - Год роста экспорта, ускоренных в июле, в первую очередь из -за относительно низкой базы роста по сравнению с тем же периодом прошлого года, во -вторых, из -за явления «экспортной конкуренции» и дальнейшего потепления торговой торговли и, в -третьих, из -за устойчивого спроса.
С точки зрения базового эффекта, экспортная база была чрезвычайно низкой в ​​прошлом году, и в июле 2024 года объем экспорта составлял -2,3% месяца в месяц, достигнув нового минимума за тот же период последних двух десятилетий.
Galaxy Securities отметила, что эффект «экспортного рычага» все еще продолжается под неопределенностью тарифных политик. Вопрос о том, будет ли «максимальный лимит» от 12 августа буферного периода, который больше всего обеспокоен рынком, не получила четкую информацию после того, как новый раунд экономических и торговых переговоров между Китаем и Соединенными Штатами в конце июля, в результате чего некоторые компании отправили в расписание и распоряжения, которые будут выполнены в июле. В то же время, в июле темпы роста экспорта в Китае в АСЕАН составляли 16,6%(ранее 16,9%), при этом экспорт в Вьетнам, Индонезию и Филиппины растут на 27,9%, 12%и 10,7%соответственно, на 4,1, 3,2 и 0,5 процентных пункта по сравнению с предыдущим месяцем. Транзитная торговля Китая со странами, не являющимися странами США, незначительно увеличилась.
Huachuang Securities считает, что с точки зрения высокой частоты экспорта внешний спрос все еще может быть устойчивым. По состоянию на четыре недели, заканчивающиеся 27 июля, пропускная способность совокупного контейнера портов Китая восстановилась до 5,6% года - на - год по сравнению с 3,1% года - на - год в конце июня. Между тем, в июле средний PMI производства в крупных экономиках (США, еврозона, Япония, Южная Корея, Индия, Великобритания, Тайвань, Китай, Вьетнам, Малайзия, Таиланд) составляли 50,38, лишь немного ниже, чем в среднем 50,44 в июне. Кроме того, экспорт Южной Кореи вырос до 5,9% года - на - год в июле, а экспорт Вьетнама вырос до 17,1% года - на- Год в первой половине июля.
Стоит отметить, что темпы роста экспорта в Соединенные Штаты продолжали значительно снижаться в июле, причем год - на - снижение года на 21,7% (ранее снижение на 16,1%). Фэн Лин, исполнительный директор Департамента исследований и разработок Донгфанга Джинчэн, указал, что в дополнение к увеличению того же периода прошлого года, главная причина заключается в том, что нынешние тарифы в США на Китай находятся на очень высоком уровне около 41,3%, что оказывает значительное влияние на приемлемость рынка китайских товаров, экспортируемых в США. Кроме того, Женевские экономические и торговые переговоры между Китаем и Соединенными Штатами в мае значительно снижали двусторонние тарифы, что привело к концентрированной отправке ранее закупориваемых товаров в Соединенные Штаты и «экспортный порыв» некоторых товаров в Соединенные Штаты. Этот эффект был несколько уменьшен в июле.
Тем не менее, с января по июль экспорт Китая в страны совместно строит «пояс и дорогу» на 10,4% года в год, что на 0,8 процентных пункта быстрее, чем предыдущее значение. Фэн Лин считает, что с тех пор, как текущий экспорт в страны совместно строит «пояс и дорогу», приведенный примерно половину общего экспорта Китая, значительное ускорение роста экспорта в регион в июле оказывает сильное влияние на общий экспорт. Это показывает, что в последние годы Китай продолжал укреплять экономическое и торговое сотрудничество вдоль «Пояс и дороги» и обеспечивает важный буфер против крупных внешних шоков.

В долларах США год - на - Год роста импорта в июле (4,1%) ускорился на 3 процентных пункта по сравнению с предыдущим месяцем, продолжая восстанавливаться после года в прошлом месяце.
Год - на - Год роста импорта в июле превзошел рыночные ожидания. Galaxy Securities отметил, что год - на - Год -рост импорта в июле достиг самых высоких темпов роста за последние 12 месяцев, причем средний темп роста импорта составил 0,6% за тот же период за последний десятилетие, что значительно выше, чем исторический уровень того же периода.
Feng Lin считает, что в последнее время международные цены на товары перестали падать и восстановить, с ускоренным годом - на - увеличение года. Факторы цен сыграли роль в повышении темпов роста объема импорта. В то же время темпы роста экспорта в Китае продолжали восстанавливаться в июле, и в режиме «Big In, Big Out» внешнюю торговлю спрос на импорт в экспортном секторе был несколько стимулирован.
Galaxy Securities считает, что улучшение спроса поддерживает повышение тенденции импорта. Из High - данных частоты, рабочая таречка на внутренней взрывной печи, операционная ставка арматуры, операционная ставка PTA, скорость транспортировки цемента и эксплуатационный центр автомобильных шин в июле, все были выше, чем за тот же период прошлого года. Кроме того, темпы роста импортируемых величин некоторых основных товаров обеспечили значительную поддержку, такую ​​как рафинированное масло (с год - на - год увеличения на 24%в импортированных количествах), интегрированные цепи (12,2%), нефть (11,5%) и медные и медные материалы (9,1%).